现在，在我们论文的最终完整审阅版中，我们将以相同的标题发表于 2013 年 12 月的《剑桥经济学杂志》在线版，通过扩大对莱因哈特和罗戈夫研究的批评范围，并回应莱因哈特和罗戈夫对我们最初的工作论文的回应， 进一步 探讨这些问题。莱因哈特和罗戈夫将这场辩论称为“学术争论”，但我们认为这场辩论是建设性的，因为它使美国和欧洲紧缩政策的理念更加清晰。我们欢迎莱因哈特和罗戈夫对我们发表的CJE论文作出正式的实质性回应。
夹紧一分钱
Reinhart-Rogoff 研究最著名的结论是
在众多国家和历史时期中，当一个内生产总值的 90% 时，经济增长就会急剧下降。通过 Reinhart-Rogoff 数据集，我们发现没有证据支持这一说法。
首先，他们以 1946 年至 2009 年间的 20 个发达经济体为样本，报告 WS 数据库 当公共债务占 GDP 的比例低于 90% 时，GDP 年均增长率（即正式统计意义上的平均数）约为 3% 至 4%。但他们声称，当该比率超过 90% 的门槛时，平均增长率将跌至 -0.1%。
然而，Herndon、Ash 和我指出，这些结果基于三组错误：（1）排除部分可用数据；（2）他们使用的 Excel 电子表格中的编码错误；以及（3）对统计数据进行平均以得出总体结果的不当方法。例如，由于这些数据处理问题，1951 年新西兰的一年经验
当我们使用 Reinhart-Rogoff 的数据集进
行精确的重新计算时，我们发现，当国家的债务占 GDP 比率超过 90% 时，平均 如何制作完美的 LinkedIn 消息并获得更多回复 增长率为 2.2%，而不是 -0.1%。我们还发现，增长与公共债务之间的关系随时间和国家而异。例如，从 2000 年到 2009 年，公共债务水平超过 GDP 90% 的国家的平均 GDP 增长率与公共债务/GDP 比率在 30% 到 90% 之间的国家相当或更高。
在对我们 2013 年 4 月工作论文的回应中，莱因哈特和罗戈夫表示，他们基于平均（即均 香港领先 值）GDP 增长率计算得出的不正确 GDP 增长数字，从来都不是他们在 2010 年论文本身或之后所强调的内容。他们辩称，他们一直更相信 国家的公共债务 2010 年论文中报告的 GDP 增长的替代指标，即中位数（中位数是衡量数据集中趋势的另一种方式）。最重要的是，他们观察到，无论是使用我们修正的平均数字还是他们 2010 年论文中的中位数，当公共债务/GDP 比率超过 90% 的门槛时，GDP 增长率都会下降约一个百分点。